送交者: 施仁 于 January 23, 2000 18:13:39:

股票交易和其它商品交易一樣,必須有買方BUYER和賣方SELER.
所謂交易,就要一手交錢一手交貨.這才形成一個完整的交
易.術語也叫一個TRANSCATION.

交易當然要談价錢,買方出价也叫BID,賣方幵价就是ASK.因
為市場上有很多人買,也有很多人賣,同時賣買雙方都不見面的,
都是通過中介,即証券公司在進行交易.這就需要一個公平交易
的規則.否則就亂了套了.

簡化后的規則大致是這樣的

1.買方的人排成一個隊,基本原則是先來排在先.跟据你下單的時
間确定先后.
2.賣方的人也排個隊,基本原則也是先來排在先.跟据你下單的時
間确定先后.
3.如果你要買,同時价BID高過買方隊中頭一人的BID价,你就可插到
第一名.
4.如果你要賣,同時价ASK低過賣方隊中頭一人的ASK价,你就可插到
第一名.
5.按上述時間和价格原則,自然就把賣買雙方排成兩個隊.股民下的單
子就這樣按序執行.原則上,不能對你買賣量的大小形成歧視.也就是說,
同一個价位先來者优先.而不是大戶优先.但在實際交易中,歧視現象普
遍存在.這就是為什么大的証券公司有优勢.
6.當ASK和BID价位有差距時,TRANSACTION就完不成.交易并不是每時每
刻都發生.這就形成了一天下來成交量有多有少.買賣雙方僵在那的瞬間
是常有的事.
7.有趣的是, 買賣交易雙方中總有些看法不一者.時不時就會冒出一些
人認為ASK的价太便宜了,愿意插隊買入,也就是用買方的市場价完成了
交易.如果說賣方認為BID价太划算了,愿意插隊強先賣出,也就形成了用
賣方的市場价成交.急于賣出的人多,价位就下滑.急于買入的人多价位就
一路上揚.价格的波動也影響這排隊在后面的人,有人就會重新出价,改變
排序.交易就熱絡起來了.

ASK和BID工作原理大至如此.事實上,不那么簡單.因為不是每個股民下
的訂單都可以直接到紐約証交(NASDAQ原理上一樣,有些不同)去排隊的.
一般是先在証券公司匯總后, 再下一張大單到紐約証交,或者再通過其他
証券公司進一步匯總.其規則也很簡單,紐約証每年都更新一次會員資
格.會員總數有限,看誰交會費多(也是一個ASK/BID過程),又符合政府的有
關規定,就有資格.會員才有資格和渠道把訂單下到紐約証交的交易市場上.
由于會員費很高,小証券公司跟本就承擔不起,小公司就和有會員資格的大公
司簽合同.成為它們的子會員,承擔一部分費用.根据合同,有會員資格的公司
有權區別對待小公司匯總上來的訂單.這也就是為什么有些股民在小公司下的
訂單常常執行不了.比方說,今天明明出現過LU $50一股,ERO就買不到,玩家或
老馬就買到了.當然,這些過程都由電腦網絡快速完成.

所以在選擇証券公司時要考慮這些風險.如遇到股災的時候,你有大筆資金在
小公司戶頭上,真有可能因為這些技術因素讓你吃大虧.

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所有跟貼:

補充：網上BROKER的作弊行為 - Mark (1071 bytes) 20:14:37 1/07/00 (2)
要是這樣我勸你早早換公司. - 施仁 (255 bytes) 20:43:04 1/07/00 (1)
DATEK 還是不錯的， 客觀地說，后來沒出過事。 - Mark (0 bytes) 20:48:57 1/07/00 (0)
補充一點 - _master_ (247 bytes) 19:57:43 1/07/00 (1)
你說的對.我把過程簡化了一下. - 施仁 (91 bytes) 20:16:38 1/07/00 (0)
補充一些 - 施仁 (791 bytes) 18:22:47 1/07/00 (0)
好。 - 燕赤俠 (116 bytes) 16:21:41 1/07/00 (0)