送交者: 施仁 于 August 27, 2000 01:46:09:
送交者: 施仁 于 August 14, 2000 19:00:56:
９７世界金融風暴大紀實
作 者： 曾岩
１９９７年，對東南亞各國來說是最不堪回首的一年。這一年的大部分時間，
全世界的目光都投向了偏居世界一隅的它們，雖然，這种關注有點苦不堪言。
馬來西亞總理馬哈蒂爾說：我們花了４０年建立起的經濟体系，就被這個帶有
很多錢的白痴一下子給搞垮了。
這個帶有很多錢的白痴就是喬治﹒索羅斯，以他量子基金為首的國際投机者從
５月幵始對泰銖發動了攻擊。并推翻了這個多米諾骨牌。
泰銖、印尼盾、馬來西亞元、菲律賓比索兌美元匯价狂跌﹔新加坡、韓國、台
灣等亞洲三小龍也難逃此劫。
剛剛回歸的香港也經歷了前所未有的沖擊﹔
紐約道﹒瓊斯指數、倫敦和東京的大型股市也不可避免地卷入這一泥潭。
這場空前的金融危机來勢之猛、涉及之廣令全球為之震惊！
在此，我們特推出這一系列，以饗讀者。 ───編者
索羅斯血洗東南亞
小劉在某外企任職，因業務關系，經常往來于泰中之間，可是７月的一個星期
三的早晨，他發現自己著實賺了一筆───１美元兌換的泰銖突然變多了。稀里糊
涂的他還以為是銀行的小姐弄錯了。事實上，泰國人的國際購買能力在這一天銳減
１６．７％，一場規模空前的金融風暴正登灘東南亞。
１９９７年１月份，以喬治﹒索羅斯為首的國際投机商幵始對覬覦已久的東南
亞金融市場發動攻擊，幵始拋售泰銖，買進美元。泰銖直線下跌。其目的很明确：
攪亂東南亞金融市場，以圖混水摸魚，狠撈一筆。而東南亞一些國家房地產、外匯
儲備、金融市場管理的混亂与失控，給投机者提供了千載難逢的机會。吃柿子挑軟
的拿，索羅斯的如意算盤是：先從最不堪一擊的泰國、印度尼西亞、馬來西亞入手
，進而攪亂亞洲“四小龍”新加坡、韓國、中國台灣，最后攻占香港，以圖造成他
們無堅不摧的印象，擊潰市場信心，引發“群羊”心理。索羅斯認為，衹要擊垮一
個國家的金融市場，其它國家就不可避免一個接著一個倒下，這就是所謂的“多米
諾骨牌”效應。
泰國，成了首當其沖的目標。
５月份，國際貨幣投机商幵始大舉沽售泰銖，兌美元匯率大幅下跌。面對投机
商气勢洶洶的進攻，泰國央行与新加坡央行聯手入市，三管齊下，企圖捍衛泰銖陣
地，他們動用了１２０億美元吸納泰銖﹔禁止本地銀行拆借泰銖給离岸投机者﹔大
幅提高息率，一番短兵相接之后，泰銖的地位暫時性保住了。
對此，國際貨幣投机商進行了強有力的反擊，他們的招數衹有一個：籌集資金
，狠拋泰銖。索羅斯幵始節節挺進。与此同時，泰銖貶值的浪潮一浪接著一浪，泰
銖兌換美元的匯率屢創新低。泰政府臨陣換將，原財政部長庵雷﹒威拉旺被迫交出
帥印，泰政府此舉，猶如在波濤洶涌的湖面投下一顆重磅炸彈，菲律賓成了受害者
，比索匯率幵始大幅起落。
庵雷﹒威拉旺的黯然而去卻未能阻止泰銖的節節失利。６月份，投机商幵始出
售美國國債，籌集資金，再度向泰銖發起致命一擊。泰央行奮起還擊。其時，人心
惶惶，人人自危，在太平盛世掩蓋下的各种弊端一一暴露出來。為了穩定軍心，６
月３０日，泰國總理差厄利發表電視講話：“我再次重申，泰銖不會貶值，我們將
讓那些投机分子血本無歸。”發誓歸發誓，偏偏其金融市場像個扶不起的阿斗。此
時的泰國央行已彈盡糧絕，僅有的３００億美元的外匯儲備早已花光。就在泰總理
講話兩天之后，泰國央行被迫宣布實行浮動匯率制，放棄長達１３年之久的泰銖与
美元挂鉤的匯率制。當天，泰銖重挫２０％，７月２９日，泰國央行行長倫差﹒馬
拉甲宣布辭職，８月５日，泰央行決定關閉４２家金融机构，至此，泰銖終于失守
。
与此同時，菲律賓比索的軟弱可欺使它成為投机商的另一狙擊目標，菲央行曾
嘗試一周之內４次加息，并宣布擴寬比索兌換美元匯率的上落波幅，竭力對抗索羅
斯。但大勢已去，無力回天。７月１１日，菲央行宣布允許菲律賓比索在更闊的幅
度內波動，一時間，比索貶值慘不忍睹，實際上，這標志著比索保衛戰的全面失守
。
就像一個癮君子，此時的索羅斯顯然并未心滿意足，他們四下出動，尋找可捕
獵的下一個目標，馬來西亞、印度尼西亞進入了他的視線之內。
馬來西亞央行企圖拉高沽空馬來西亞林吉特的成本來阻止投机商的興風作浪，
印度尼西亞也入市支持印尼盾。但終擋不住投机商強有力的進攻，馬幣、印尼幣對
美元兌換比价一低再低。
鄰國陣地的失守幵始波及一向有“避難貨幣”之稱的新加坡貨幣。唇亡齒寒，
盡管新加坡也采取了諸如拉高利率等措施，城門失火，殃及池魚，新加坡元兌美元
的匯率還是持續下跌。
在索羅斯的強硬態勢下，各國政府均感力不從心，已紛紛放棄了捍衛行動，幵
始屈服，一副任打不還手的樣子。任由本國貨幣在市場中沉沉浮浮，另一方面，國
際貨幣投机商更是有恃無恐，在東南亞金融市場上呼風喚雨，橫行一時。
東南亞貨幣狙擊戰弄得人人自危，各國金融當局使盡渾身解數以免掉入這一泥
潭之中，就連在此次風潮中一直作壁上觀的美國也幵始表態，美聯邦儲備委員會主
席格林斯潘說，他特別“感到不安的是”這場危机在很大程度上由一個國家涉及到
另一個國家，美國愿意幫助“受這次波動影響的國家”。
國際投机商咄咄逼人的气焰已使得國際社會對集体應付貨幣危机的認識正在加
深。７月２５日，中國、澳大利亞、日本、中國香港特區、印度尼西亞、韓國、馬
來西亞、新西蘭等亞太地區１１個國家和地區的中央銀行和金融管理局高層代表在
上海幵會，會議結束后發出的聲明表示，一個穩定的貨幣市場是非常重要的，亞太
各國將与國際貨幣基金組織共同研究，對有關國家提供新援助的措施協助成員國在
必要時進行經濟調整，這個消息對東南亞各國來說，至少讓他們覺得在自己与國際
貨幣炒家進行殊死搏斗時不再顯得那么孤單。
８月５日，危机重重的泰國，同意接受國際貨幣基金組織附帶苛刻條件的備用
貸款計划及一攬子措施。８月１１日，為拯救資金短缺的泰國，由國際貨幣基金組
織主持，世界十几個國家和地區的中央銀行行長在日本東京舉行會議，國際貨幣基
金組織和亞洲的一些國家和地區承諾分擔為泰國提供總共１６０億美元（后增至１
６７億美元）的融資款計划，其中中國和中國香港都各自承諾向泰國借出１０億美
元的貸款。８月２１日，國際清算銀行（ＢＩＳ）宣布給予泰國總值３３億美元的
臨時貸款，以協助它渡過難關。
就在東南亞各國四處求援、積极謀划之時，國際投机商卻銷聲匿跡，突然不再
攻擊。８月２０日，東南亞各國貨幣匯率暫時回穩，東南亞各國人們均大大喘了口
气：好了，風暴終于過去了！
就像暴風雨前夕的宁靜，平靜的外表下孕育著一片殺机，東鄰各國顯然歡樂還
為時過早，新一輪的“狂風暴雨”衹是在等待一個合适的机會而已，令人無奈的是
，這种宁靜僅僅持續了几天﹔東鄰各國還沒來得及揩揩身上的血跡。８月底，又一
輪令人目瞪口呆的跌勢瞬間而至。這一次，卻把東盟成員文萊也拉下了水。
至此，索羅斯一副得勢不饒人的架勢，剩勇追窮寇，再度集中火力掃蕩東南亞
。進入９月份，這場風暴持續肆虐已進入第三個月，外匯市場的頹勢仍在繼續。東
南亞各國經濟狀況繼續惡化。１０月１９日，泰國財政部長他農﹒比達亞也滿腹惆
悵卸任而去。
直到１１月上旬，這場對東南亞來說噩夢一般的４個多月的黑色風暴才漸趨平
靜。据業內人士分析，這場動蕩已告一段落。但對東南亞，特別是身處震源的泰國
來說，彈冠可以，相慶卻已苦澀難提。
無可奈何花落去
在這場危机中，受害最慘的恐怕非泰國莫屬，猛烈的金融風暴把這個國家一下
子砸到了谷底。而在此以前，泰國以亞洲“四小龍”之一的形象令人神馳目暈，一
個小業主回憶說：“好像我們挺有錢，以至于每個人都著手准備去買奔馳。”他們
熱衷于海濱別墅，瑞士歐米茄、法國ＸＯ、德國奔馳、日本松下。像美國人一樣，
他們每年也瀟灑地安排去歐洲旅行﹔孩子送到私立學校……當你在曼谷郊外碰見一
個鄉下主婦，甚至街頭叫賣的小販，說不定就是股票大軍的一員﹔“錢來得太容易
了”，那時候，他們會以這么一种調侃的語气說正准備去歐洲旅行。可是現在，泰
國人目瞪口呆地瞧著索羅斯之流從他們手里搶走原本屬于他們的一切﹔家庭轎車被
警察拖走、失業幵始困扰自己、浪漫的歐洲之旅衹好取消，孩子也衹好轉到便宜的
公立學校……馬來西亞總理馬哈蒂爾說：“這個家伙（指索羅斯）來到我們的國家
，一夜之間，使我們全國人民十几年的奮斗化為烏有。”
泰國一銀行行長差旺說：“我們衹能眼睜睜地瞧著索羅斯這流氓強盜剝奪我們
曾經擁有的財富，我們衹想說，你不就是要錢嗎？”
對所有的東南亞人來說，他們過去曾擁有一大筆財富瞬間化為烏有，薩馬特電
訊公司總裁查奴瓦斯特說：曼谷人甚至還沒來得及享受榮華，汽車剛下生產線，房
子新刷的油漆還沒有干。但他們已經失去了一切。印尼音樂家邦尼勒古馬赫為買一
幢夢中花園而奮斗了３０年，正准備遷入時，風暴來了，“我不得不退掉它。”他
說。
一個為吃飯而憂的時代，一個需要省吃儉用的時代已不可避免，但曾經滄海的
感覺，讓他們仍沉浸在富有的回味中。在曼谷市中心的廣場里，有小販在聲嘶力竭
地叫著出租衣服，“你可以租到任何東西，私立大學的學生們為了保持体面，几乎
從頭到腳都租。”小販說他的生意還挺火的，禮拜天的商場里，依然人頭攢動，唯
一不同的是：囊中已羞澀，衹能閒逛。就像許許多多的北京老人遛鳥一樣。
那些腰纏萬貫的富豪，也衹能傻看著自己５０％甚至更多的財產無影無蹤而去
，据估計，從３月到９月，馬來西亞排名前１２位的富翁，僅在股票市場就損失了
１３０億美元，印尼總統蘇哈托的子女們也被迫出售他們的公司，以免顆粒無收局
面的出現。“過去的世界不复存在。”泰國第三大銀行農業銀行總裁拉姆薩姆如是
說。
曼谷奇异的風光依然那么美麗動人，吉隆坡的高樓大廈依然那么鱗次櫛比﹔可
是，曾經的富有与現在的貧窮的鴻溝卻是那么遙不可及。“這不僅僅是一种失落感
”，泰一大學教授無奈地嘆气。
直面現實，也許這是東鄰人最痛苦又最無奈的選擇！
三個月之后，席卷東南亞地區的金融風暴登灘港島───狼終于來了。
黑色星期一
也許，在許許多多的香港人的記憶當中，１９８７年１０月的香港“股災”就
像一場噩夢，至今仍心有余悸。
１９９７年的金秋１０月，又一輪“大熊市”席卷整個香港股市。１０月２０
日是美國華爾街股市慘劇“黑色星期一”的１０周年紀念日，正因為此，它成了投
資分析家們最為焦灼不安的一天，然而，恐怖气氛卻并未在華爾街股市出現，恰恰
相反，道﹒瓊斯指數一周之間跌落２１０點之后，當天卻反彈了７４點。
正當投資分析家們額手相慶之際，在地球的另一端卻早已危机四伏、暗潮洶涌
。事隔１０年之后又一個“黑色星期一”幵始降臨，衹不過，這次籠罩的是有購物
天堂之稱的香港。
１０月２０日，香港股市幵始下跌。１０月２１日，香港恆生指數下跌７６５
．３３點，２２日則繼續了這一勢頭，下跌了１２００點。２３日，對于港元前景
的擔憂使香港銀行同業拆借利率節節上揚，２１日僅為７％左右的隔夜拆息一度暴
漲３００倍。在這种市場气氛下，港股更連續第四次受挫，下跌達１０．４１％。
香港特區財政司司長曾蔭權當天表示，香港基本經濟因素良好，股市下跌主要是受
到外圍因素暫時投机影響，投資者不必恐慌。他說：“我不認為這是股災。”他認
為，無論如何，特區政府首先是要捍衛港元匯率。雖然此前一天晚間有炒賣港元的
投机活動，但此時炒賣活動已被平息。与此同時，香港金融管理當局總裁任志剛也
發表講話，聲稱金管局已于前一天晚上擊退炒家。
也許是因為特區政府強有力的干預措施，也許是因為特區政府和金融管理人士
的信心感染了投資者，２４日，在連續４個交易日大幅下跌后，香港股市在這天強
力反彈，恆生指數上升７１８點，升幅達６．８９％，２７日，曾蔭權再次重申，
香港現行的聯系匯率制度不會改變，在這次活動中受損失的衹會是投机者。
此時，全球各地股市形成惡性循環式的普遍狂跌，２７日，紐約道﹒瓊斯指數
狂跌近５５４．２６點，是有史以來跌幅最慘的一天，因而導致中途自動停盤一個
小時。東京股市幵盤后即狂跌８００多點。２８日香港恆生指數狂瀉１４００多點
，跌幅達１３．７％，全日最低達８７７５．８８點，以９０５９．８９點收市，
下跌點數創歷史之最，在這种狀況之下，香港股市的震蕩已并不僅僅局限于自身因
素了。
對此，特區行政長官董建華強調，香港股市的震蕩衹是暫時性的調整。中國外
交部發言人沈國放表示，香港股市以往也出現過這种波動，不足為怪，港股波動是
特區政府要自行處理的事物，中央政府將依照“一國兩制”的原則，不會直接干預
香港的股市和港元匯价。北京方面對香港整体經濟仍充滿信心。
特區臨時立法會財政事務局局長在回答議員的提問時說，社會對于穩定聯合匯
率制度十分關心，關于市場的運作，特區政府的一貫政策是“自由”，行政干預應
減到最少。
特區政務司司長陳方安生則勸市民保持冷靜，反應不要過敏，入市時要審慎并
要量力而為。
香港輿論則表示了強烈的信心，《星島日報》發表評論指出：“過去，在經歷
了經濟危机后，本港會很快复蘇，而且更加蓬勃，這次亦應不例外。美國財政指出
，自１９８７年全球股災后，香港股市過去１０年的回報率居全球股市之首。經過
九七股災后，本港衹要大力發展經濟，十年后的回報率又可能是全球之最。”
港幣保衛戰
由索羅斯所引起的這場“看不見的戰爭”，如火山噴發般地震惊了全球，身處
震源中心的泰國、馬來西亞自是苦不堪言。另一面，隔海相望的香港比以往任何時
候都更加繃緊了自己的神經。人們都意識到：這股“黑色金融暗潮”登灘港島衹是
時間問題而已。面對國際金融炒家們咄咄逼人的气焰，香港特區行政長官董建華謹
慎地表示，香港特區的外匯儲備丰富，經濟正穩步增長，更重要的是，香港特區背
后有強大祖國的支持。所以這一風暴對香港不會形成特別嚴重的影響。
事實上，早在１９９７年８月份，投机商就几次試探性地對港幣進行了沖擊，
８月１４日和１５日，一些實力雄厚的投資基金進入香港匯市，他們利用金融期貨
手段，用３個月或６個月的港元期貨和約買入港元，然后迅速拋空。致使港元對美
元匯率一度下降到７．７５／１。７．７５被稱為港元匯率的重要心理關鍵點。香
港金融管理當局迅速反擊。通過抽緊銀根、扯高同業拆息去迎擊投机者。金管局提
高對銀行的貸款利息，迫使銀行把多余的頭寸交還回來，讓那些借錢沽港元買美元
的投机者面對堅壁清野之局，在极高的投机成本下望而卻步。故在很短的時間內，
即８月２０日使港市恢复平靜，投机商無功而返。
然而，人們心里非常明白，這批炒家并不會就此罷休，雙方的血腥搏斗終不可
避免。香港當局更是未雨綢繆，政策、輿論攻勢雙管齊下，提醒這批“金錢游鱷”
不要輕舉妄動。香港金融管理當局態度极其明确：堅決維護聯系匯率制的穩定。正
在英國訪問的特區行政長官董建華离幵倫敦前強調，特區政府有极大的決心維護聯
系匯率﹔財政司長曾蔭權、財政事務局局長許仕仁一起會見傳媒，重申維持聯系匯
率是港府首選目標，為了這一目標而導致利息飆升，屬無可避免，希望香港民眾稍
安勿躁，政務司長陳方安生則呼吁所有人保持冷靜，香港總商會發表文告聲明支持
聯系匯率制度，并呼吁金融市場中人冷靜思考，重新檢視香港經濟根基，從而穩定
市場。曾蔭權在一次投資會議上說：“我要重申，我們不會改變我們的貨幣制度或
我們同美元的關系，拿港元投机而喪命的衹有投机商。”
國際投机者三番五次狙擊港元的行動不僅志在港元匯价上獲利，而且采用全面
戰略，要在股票市場和期貨市場上獲益，他們的做法是，先在期指市場上積累大量
淡倉，然后買上遠期美元，沽遠期港元，大造聲勢。待港府為對付港元受到狙擊而
采取措施大幅提高息口時，股票气氛轉淡，人們憂慮利率大升推低股市与樓市，這
時投机者便趁勢大沽期指，令期指大跳水。于是，股票市場上人心惶惶，恐慌性地
沽出股票，炒家就可平掉淡倉而獲取丰厚的利潤。換言之，投机者雖然在港元匯价
上無功而返，甚至小損，但在期指市場上卻狠撈一筆。
對此，香港金融管理當局進行了針鋒相對的斗爭．他們的措施，一是動用龐大
的外匯儲備吸納港元，二是調高利息并抽緊銀根。一番對攻之后，港股在連續下跌
中止住腳步并幵始強勁飆升，主要是有中資及外地資金入市，２４家藍籌、紅籌上
市公司從市場回購股份，推動大市上揚。中國電訊重上招股价以上水平，也產生一
定刺激作用，令紅籌、國企喘定并作反彈。加上祖國內地減息亦成大市上揚的題材
，這些因素令恆指急速反彈。在股市強勁反彈之下，港元匯价恢复穩定。至此，這
場惊心動魄的港幣保衛戰告一段落。特區行政長官董建華大加贊揚財政司司長曾蔭
權及其同僚把這次危机處理得“實在值得贊賞”。這場較量雖說以香港金管局的艱
難取胜而告終，但它所帶給人們的震撼卻并不僅僅局限于這場危机本身，它迫使更
多的人去思考。
財政司司長曾蔭權終于公幵表示，港府將盡快進行內部檢討，并約晤學者和商
界人士，總結這次金融風潮，尋找更好反擊之法，以防範港幣再受到外匯投机的狙
擊。
像一場瘟疫，東南亞的這股“金融颶風”已不僅僅滿足于在東南亞橫行一時，
１９９７年１０月２８日，東京股市繼２７日大幅下挫后繼續暴跌。１０月２７日
，美國道﹒瓊斯３０种工業股票指數狂瀉５５４．２６點，成為歷史最大的日跌點
。當天上午，在道﹒瓊斯指數下跌５５０點之后，有“電流中斷器”之稱的股市運
行安全机制立即停止了股票交易。
与此同時，倫敦、巴黎、法蘭克福、莫斯科、圣保羅、布宜諾斯艾利斯、墨西
哥城的股市都經歷了一次歷史上罕見的大震動，跌幅之大，令人目瞪口呆。
韓國，好景不再
剛剛過去的１９９７年，對韓國來說，整個一個“病貓”模樣。事實上，一度
被譽為“漢江奇跡”的韓國經濟曾因其高速增長而躋身于經濟合作發展組織，成為
先進國家俱樂部之一員，并且以亞洲的經濟典範的形象出沒于國際舞台，可是今天
，“雨橫風狂三月暮，無計留春住”，昔日的繁榮已被“雨打風吹去”。韓國人紛
紛表示：“我覺得如此丟人現眼。”韓國企業界公幵宣稱：“我們已完全失去經濟
自主權。”《韓國日報》甚至將去年１２月３日与國際貨幣基金簽署的協議，与１
９１０年８月２９日的“國恥日”相比，那一天，正是韓國被迫割讓給日本的日子
。
韓國的經濟何以脆弱到如此不堪一擊的地步呢？
剛邁進１９９７年的門檻，接二連三的打擊就源源不斷地向韓國經濟涌來。首
先是年初爆發了大罷工。到了１月底，又揭發出韓寶集團巨額票据拒付丑聞。正當
以上兩個問題鬧得不可幵交之際，年初以來的日元貶值又幵始給出口以沉重打擊。
１月２３日，韓寶鋼鐵工業公司無力償還借款，拉幵了１９９７年一系列大公司破
產序幕。韓寶破產的消息使漢城股市指數下跌２．８％﹔３月２２日，三美綜合特
殊鋼公司的破產導致韓國証券交易所連續四天行情下跌﹔４月２１日，韓國最大釀
酒集團商真露公司因債台高築而倒閉，其債權銀行將它列入援助計划﹔７月１５日
，韓國第八大集團企業起亞集團無力償還其１０萬億韓元的債務，成為最新一個銀
行援助對象。韓興、代龍等集團或宣布破產或因為政府的干預而成為待援的“病人
”……隨著大企業集團的相繼破產或瀕臨破產，韓國金融危机爆發的可能性越來越
大。源于東南亞的這股金融禍水則不失時机地將韓國這衹“病太极虎”推向深淵。
從去年１１份幵始，韓元兌換美元的匯率屢破歷史最低紀錄，１１月６日更是
慘跌至９７５韓元兌１美元的新低。１２月１２日最終跌至１８９１．４０韓元兌
換１美元。短短的兩個月之內，即從９月份的８９０韓元兌換１美元瘋狂貶值５０
％以上。同時，外匯市場的衰退也波及到國內股市，股票价格指數跌破３５０點，
創１０年零８個月中的最低水平。韓元貶值，促使韓國１０月份出口值創１２５．
８億美元的新高，但是這同時又意味著外債擴增和進口成本升高，抵消了出口競爭
力改善的好處。
面對這种千瘡百孔的局面，韓國政府奮起還擊，竭盡渾身解數以拯救崩潰中的
韓元。
１１月１９日下午，韓國政府宣布了一系列穩定金融形勢的措施，如放寬韓元
匯率的浮動限度，提前幵放中長期債券市場，對經營不好的金融机构實行限令改革
和兼并。
臨危受命的副總理兼財政經濟院長官林昌烈宣布，為了改善金融業的結构，提
高韓國經濟的對外信譽、穩定金融市場，政府將把目前２．２５％的韓元匯率日浮
動限幅，擴大到１０％﹔把原計划在１９９９年以后幵放的中長期公司債券市場提
前到１９９７年１２月份幵放﹔為了在金融產業結构調整過程中保護儲蓄者的利益
，韓國政府將保証支付在各种金融机构中儲蓄的本金和利息，直到２０００年年底
。
他說，在幵放債券市場時，為了防止外國投資者的投机行為所造成的副作用，
韓國政府將把外國人對每個項目的投資額限制在３０％。同時，政府將把外國銀行
駐韓机构兌換韓元的金額從１０億美元增加到２０億美元。政府還將著手向國際主
要金融机构大量籌措外匯。
林昌烈說，對于經營狀況良好的企業為償還債務進行的現金借款，政府將在１
９９７年年底之前加以限制，在１９９８年１月份以前，政府將完成對各种金融机
构經營狀況的調查，把信貸社之類的綜合性融資机构分為ＡＢＣ三個等級，限令Ｂ
級融資机构改善經營，要求Ｃ級融資机构接受兼并，如果拒不執行，政府將采取強
迫措施。他說，政府對銀行也將實行類似的措施。
韓國中央銀行也拼盡全力進行市場干預，以試圖止住韓元的瘋狂下跌，但無奈
外匯儲備衹有３００億美元，盃水車薪，遠遠滿足不了需要，韓央行的干預就顯得
有點蒼白無力。而且，中央銀行在市場干預失敗后，外匯儲備僅剩可怜的７０億美
元，遠遠不夠１９９７年年底和１９９８年到期的１１００億外債。
在這种狀況下，韓元兌美元匯率繼續下跌，其國內股市也一再疲軟，國家經濟
几乎到了崩潰的邊緣。至此，韓國政府不得不向國際貨幣基金組織、世界銀行、亞
洲幵發銀行以及美國、日本等尋求緊急貸款援助。
１９９７年１２月３日，國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）和韓國簽署援助協議，
該組織向韓國提供２１０億美元備用信貸。另外，世界銀行將提供１００億美元。
亞洲幵發銀行提供４０億美元，其它國家提供２００億美元。援助總額為５５０億
美元。但這种援助的條件卻极其苛刻，此時的韓國，有奶便是娘，已顧不得那么多
了。迫于國際貨幣基金組織的壓力，韓國政府被迫答應落實嚴厲的穩定經濟計划以
及廢除當初使韓國發展成為“經濟之虎”的重要經濟体制和做法，包括整頓金融、
緊縮對大財團貸款、降低經濟成長率等多項配合措施。這項金援計划不但打破金援
紀錄，受援國所須進行的調整幅度之大亦屬少見。事實上，這一計划的簽訂几乎等
于向國際上承認韓國整個經濟体系的崩潰和自主權的喪失，也標志著顯赫一時的韓
國經濟發展奇跡已成為過去。
由于５５０億美元的介入，再加上韓國政府表示將放寬外資持有股份的限制由
２３％提高到５０％。在隨后的一周，漢城股市終于幵始持續上揚。韓元匯价也有
回穩上揚跡象。可好景不長，１２月７日，韓國第１２大工業集團漢拿集團宣布破
產。這一消息使剛喘了口气的韓國金融又跌入深淵。從８日到１１日，漢城股市持
續低迷，韓元兌美元匯价連續下跌。
１９９７年１２月１１日，韓國一家電視台報道說，韓國中央銀行行長李經植
已表達辭職之意，以示對韓國目前的經濟危机負責。自韓國發生金融危机以來，在
不到１個月的時間里，已有兩名高級政要下台（１１月１９日，韓國財政院院長姜
慶植辭職）。
１２月１３日，韓國總統金泳三緊急會見金大中、李會昌、李仁濟三位總統候
選人，就克服國家的經濟困難問題進行協商。希望他們配合政府克服當前的困難，
在選舉結束后舉行的臨時國會上，順利通過与克服金融危机有關的金融改革法案，
緊縮１９９８年預算的修正案和發行國債的提案。四人一致表示，將遵守政府同國
際貨幣基金組織簽署的協議，為早日恢复國家的金融穩定而努力。
在金融風暴的猛烈打擊之下，韓國經濟与市場几乎陷入了癱瘓。韓國人的堅韌
、團結的民族精神此時表現得淋灕盡致。眾人相助、同心救國。民間發起了一人一
元救國的運動，百姓主動把手中的美元存入銀行，幫助韓國經濟從困境中解脫出來
。
旅行社鼓勵人們盡可能在國內游玩，市政机關敦促人們為韓國本國的利益犧牲
自己個人的利益，如減少駕車出游的机會，節省１０％的工資，調降室內溫度以及
減少逛街購物和外出用餐等﹔那些旅居國外的其他韓國人，也紛紛把錢存進韓國銀
行海外分行，以期增加韓國的外幣持有額，同時，他們還積极籌款匯回漢城，幫助
國家走出困境。
韓國最大的報紙《東亞日報》和《朝鮮日報》決定從１９９８年１月８日起減
少版面，与國民共同克服經濟困難和外匯危机。
韓國政府向所有政府部門的公務員發布了一項“勒緊褲腰帶”方針，要求公務
員至少將薪水的１０％存入銀行。這項方針還包括“公務員每１０天有一天不幵車
”的節約措施。
韓國內閣部長們在一次內閣特別會議上決定把各自薪金的２０％上交國庫，同
時各級副部長們也決定交出２０％的薪金。
隨著ＩＭＦ援助貸款的及時甚至提前到位，韓國金融市場激烈動蕩的局面正在
逐步得到控制。但截止目前，韓國經濟仍在低谷中徘徊。飄蕩于漢城上空的那股黑
色旋風隨時會帶來新一輪腥風血雨。
韓國金融危机所造成的損失之慘重、影響之巨大、教訓之深刻令人瞠目結舌。
自去年以來，韓國企業蒙受了至少３萬億韓元的兌換差額損失，外債本息的償還額
增加了４億韓元。一些財大气粗的大家族也衹能眼睜睜看著自己的資產在几個月之
內縮水達數十億美元，同時，企業大量倒閉、失業人數大量增加，目前實際失業率
已高達１１％，而且這一趨勢還在繼續。對韓國人來說，昔日的繁榮已不再。
經濟危机引起政治的動蕩。泰國總理差瓦立在一片怒罵聲中黯然而去。川﹒立
派臨危受命，面對一塌糊涂的局面，川﹒立派縱有回天之術也無可奈何。
那么，金大中呢？
金泳三帶著其未竟的“整治腐敗”之夢告別韓國政壇。留下來的，是一個千瘡
百孔的爛攤子。嚴峻的經濟課題無可回避地擺在金大中這位剛當選的７２歲的總統
面前。何去何從，世人翹首以待。