送交者: 施仁 于 January 23, 2000 18:13:39:

股票交易和其它商品交易一样,必须有买方BUYER和卖方SELER.
所谓交易,就要一手交钱一手交货.这才形成一个完整的交
易.术语也叫一个TRANSCATION.

交易当然要谈价钱,买方出价也叫BID,卖方开价就是ASK.因
为市场上有很多人买,也有很多人卖,同时卖买双方都不见面的,
都是通过中介,即证券公司在进行交易.这就需要一个公平交易
的规则.否则就乱了套了.

简化后的规则大致是这样的

1.买方的人排成一个队,基本原则是先来排在先.跟据你下单的时
间确定先后.
2.卖方的人也排个队,基本原则也是先来排在先.跟据你下单的时
间确定先后.
3.如果你要买,同时价BID高过买方队中头一人的BID价,你就可插到
第一名.
4.如果你要卖,同时价ASK低过卖方队中头一人的ASK价,你就可插到
第一名.
5.按上述时间和价格原则,自然就把卖买双方排成两个队.股民下的单
子就这样按序执行.原则上,不能对你买卖量的大小形成歧视.也就是说,
同一个价位先来者优先.而不是大户优先.但在实际交易中,歧视现象普
遍存在.这就是为什么大的证券公司有优势.
6.当ASK和BID价位有差距时,TRANSACTION就完不成.交易并不是每时每
刻都发生.这就形成了一天下来成交量有多有少.买卖双方僵在那的瞬间
是常有的事.
7.有趣的是, 买卖交易双方中总有些看法不一者.时不时就会冒出一些
人认为ASK的价太便宜了,愿意插队买入,也就是用买方的市场价完成了
交易.如果说卖方认为BID价太划算了,愿意插队强先卖出,也就形成了用
卖方的市场价成交.急于卖出的人多,价位就下滑.急于买入的人多价位就
一路上扬.价格的波动也影响这排队在后面的人,有人就会重新出价,改变
排序.交易就热络起来了.

ASK和BID工作原理大至如此.事实上,不那么简单.因为不是每个股民下
的订单都可以直接到纽约证交(NASDAQ原理上一样,有些不同)去排队的.
一般是先在证券公司汇总后, 再下一张大单到纽约证交,或者再通过其他
证券公司进一步汇总.其规则也很简单,纽约证每年都更新一次会员资
格.会员总数有限,看谁交会费多(也是一个ASK/BID过程),又符合政府的有
关规定,就有资格.会员才有资格和渠道把订单下到纽约证交的交易市场上.
由于会员费很高,小证券公司跟本就承担不起,小公司就和有会员资格的大公
司签合同.成为它们的子会员,承担一部分费用.根据合同,有会员资格的公司
有权区别对待小公司汇总上来的订单.这也就是为什么有些股民在小公司下的
订单常常执行不了.比方说,今天明明出现过LU $50一股,ERO就买不到,玩家或
老马就买到了.当然,这些过程都由电脑网络快速完成.

所以在选择证券公司时要考虑这些风险.如遇到股灾的时候,你有大笔资金在
小公司户头上,真有可能因为这些技术因素让你吃大亏.

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所有跟贴:

补充：网上BROKER的作弊行为 - Mark (1071 bytes) 20:14:37 1/07/00 (2)
要是这样我劝你早早换公司. - 施仁 (255 bytes) 20:43:04 1/07/00 (1)
DATEK 还是不错的， 客观地说，后来没出过事。 - Mark (0 bytes) 20:48:57 1/07/00 (0)
补充一点 - _master_ (247 bytes) 19:57:43 1/07/00 (1)
你说的对.我把过程简化了一下. - 施仁 (91 bytes) 20:16:38 1/07/00 (0)
补充一些 - 施仁 (791 bytes) 18:22:47 1/07/00 (0)
好。 - 燕赤侠 (116 bytes) 16:21:41 1/07/00 (0)