高科技泡沫


论坛文摘主页

送交者: 思齐 于 January 11, 2001 10:41:30:

高科技泡沫



所有跟贴·加跟贴·论坛主页


送交者: 思齐 于 December 28, 2000 11:03:01:

俺有一同学上个SUMMER在硅谷一小有名气的DOT COM公司做
INTERN,他领薪水的最后一天恰巧也是那间公司宣布破产的日子,
导致在以后的JOB INTERVIEW里,面试的人常开玩笑地问他,“你是
怎么搞垮XXXXXXX。COM的?"据其反映,在INTERNSHIP刚开始的时
候,老板还身价5000万美元,恨不得每天加完班后都请同志们喝一
杯,两个月以后老板的NET WORTH剧烈缩水到了两万美元。

这是比较典型的泡沫(ASSET BUBBLE)破裂的CASE,但这些现象并不
能贬低目前的INTERNET和信息产业革命的意义。如我们所见到的,
这些重大的技术变革已经深刻地影响了生产力,影响了通讯和交流的
方式,影响了社会生活的许多方面。那么为什么会有泡沫产生呢?这
并不是科技的错,而是人们的过度投机意识造成的,这种过度投机在
历史上重大的技术和产业变革时都有发生,历史总是惊人的相似。

在上个世纪下半叶和本世纪初经济上有两件大事,铁路运输的兴起和
汽车的普及。在这两次大的产业革命里,投资者的信心都因不实际的
过高预期而过度膨胀,投机风行,一时间出现了几百家铁路公司,本
世纪二十年代初曾经有400多家汽车公司,人人都怕被这掘金大潮抛
下,PAPER WEALTH急剧增长。结果在两次大牛市的结尾,都是剩下
几个大的WINNERS,大部分企业以破产告终,押对了宝的幸运的投资
者得到了巨额回报,但毕竟只是少数,ASSET BUBBLE最后总是要
BURST。但不可否认的是,铁路和汽车对美国经济登上霸主地位起了
巨大的历史作用,同时也提高了社会生产力和人们的生活。技术变革
和由此产生的泡沫应当割离来看。

俺觉得索罗斯的BOOM/BUST CYCLE理论很有道理,有人们的投机或者
避险心态搀杂在经济活动里,泡沫和熊市几乎是无法避免的,因为投
资者在不同的时期会对经济繁荣或者衰退做出过度反应
(OVEREACTION)。拿一个典型的ECONOMIC CYCLE来说,在上升时
期,人们的信心膨胀,羊群效应导致人们纷纷入市,一些
SECURITIES的价格被人为抬高,从而普遍的OVERVALUATION,在经
济进入衰退时,投资者又容易过份悲观,又是羊群效应导致他们争先
恐后地撤离,UNDERVALUATION又成为问题。成功的投机者就是靠捕
捉这些INEFFECIENT的时机发家。

所有跟贴:

伟大领秀毛主席教导我们说, - 杠杆 (34 bytes) 13:41:00 12/28/00 (1)
还真是七八年来一回 - 思齐 (33 bytes) 13:44:02 12/28/00 (0)
刚才不不想打断你们的讨论,没上来捧一把 - 一乐也 (46 bytes) 12:02:49 12/28/00 (7)
嘻嘻,想当年 - 苦哈哈 (142 bytes) 12:10:44 12/28/00 (6)
嘿嘿,小苦还记得俺欠的烟:) - 思齐 (116 bytes) 12:23:50 12/28/00 (5)
唯物主义告诉俺 - 苦哈哈 (208 bytes) 12:30:43 12/28/00 (4)
哈哈 - 思齐 (164 bytes) 12:45:26 12/28/00 (3)
总觉着 - 一乐也 (108 bytes) 12:51:34 12/28/00 (2)
俺可能去干DERIVATIVE了 - 思齐 (174 bytes) 13:02:53 12/28/00 (0)
嘻嘻,思齐可是天天战斗在第一线的人 - 苦哈哈 (109 bytes) 12:57:09 12/28/00 (0)
股市'投机'现象的经济层面的考量 - 老王 (252 bytes) 11:18:40 12/28/00 (9)
老王说得有理:) - 思齐 (313 bytes) 11:24:44 12/28/00 (8)
资本市场没有泡沫是不可能存在的 - 苦哈哈 (231 bytes) 11:35:17 12/28/00 (7)
现实意义上的股票市场不太可能EFFICIENT - 思齐 (920 bytes) 11:58:04 12/28/00 (6)
商榷 - 苦哈哈 (323 bytes) 12:06:01 12/28/00 (5)
EXPECTATION和泡沫是不一样的 - 思齐 (734 bytes) 12:20:06 12/28/00 (4)
两种预期 - 苦哈哈 (159 bytes) 12:26:03 12/28/00 (3)
小苦可能没怎么看股票的事 - 思齐 (1047 bytes) 12:40:32 12/28/00 (2)
这两者还是不一样的 - 苦哈哈 (339 bytes) 12:51:05 12/28/00 (1)
一般的投资者其实都是跟大机构的风 - 思齐 (262 bytes) 13:08:03 12/28/00 (0)
何必去参考所罗思? - 苦哈哈 (142 bytes) 11:09:12 12/28/00 (10)
俺觉得 - 思齐 (261 bytes) 11:17:21 12/28/00 (9)
我对所谓新科技是持怀疑态度的 - 苦哈哈 (354 bytes) 11:29:46 12/28/00 (8)
俺认为经济影响不可估量 - 思齐 (893 bytes) 11:44:48 12/28/00 (6)
当然 - 西岭居主 (581 bytes) 12:12:14 12/28/00 (1)
居主兄肯定对BANKING SECTOR的信息变革感触很深 - 思齐 (75 bytes) 12:48:32 12/28/00 (0)
看来新技术的最大的受益者正是老经济 - 苦哈哈 (449 bytes) 11:59:06 12/28/00 (3)
现在大的通讯公司都负债累累 - 思齐 (549 bytes) 12:08:28 12/28/00 (2)
欧洲那是垄断的结果 - 苦哈哈 (229 bytes) 12:15:45 12/28/00 (1)
日本通讯公司最近也在美国收购 - 思齐 (25 bytes) 12:26:40 12/28/00 (0)
网络对经济和社会的影响 - 老王 (111 bytes) 11:33:20 12/28/00 (0)



论坛文摘主页